칼 아이칸, KT&G 주식 공개 매수

. 적대적 M&A에 약한 기업
뚜렷한 대주주가 없을 때
주가가 지나치게 쌀 때

. 공개매수
현재 주가의 30% 정도 높은 가격을 불러, 주식을 사모아서 M&A를 시도하는 것

. 2.23일 종가
칼 아이칸은 17% 높은 가격을 물렀음,
그런데 이미 주식이 12% 뛰어서 공개매수에 응해 주식을 팔 merit가 사라지고 있음.

. 시세 차익
공개매수를 선언하면 대부분 주식이 뛰기 마련인데, 그 때 오히려 모두 팔아버리면 큰 시세 차익을 남길 수 있다.

. 칼 아이칸
. 2005년 8월 타임워너(세계 최대 미디어그룹)를 공격

. 방어장치
. 독소조항(poison pill)

. 기업사냥꾼
. 장기적 성과를 희생해서 단기 성과를 내도록 압박함.
최대한 빠르게 자본을 회수하려고 하기 때문에 투자/개발 등에 인색해짐.
자사주 배입, 배당금 늘리기 등을 원함

. Bear's hug(곰의 포옹)
. 경영진에게 매수를 제의하고 공개매수도 시작.

. 담배금지법
. 금주법처럼 담배 금지법이 논의 되고 있음.
. 국내 흡연자 : 1,200만
. 고용인 : 20만